期权新世界 掘金地图

为什么要学期权

普通人唯一能建立的降维优势

管大唯一的公式

观点 × 工具 = 交易盈利

必须看懂期权链

四要素 · 15种合约 · T型报价

希腊字母仪表盘

Delta / Gamma / Vega / Theta 会读会用

懂波动率懂期权

三层概念 · 波动率曲面 · 三种交易模式

工具本质是交换

成本/风险/收益 · 不可能三角

安全的高倍杠杆

免费 · 事后 · 不对称 · 不增风险暴露

期权的事前风控

止盈不止损，风控靠仓位

终局是期权思维

Optionality + Convexity · 人生即期权

四条单腿

4 讲🔒 陪跑学员

买入看涨、买入看跌、卖出看涨、卖出看跌

买入看涨

Long Call · 亏损有限，收益无限

买入看跌

Long Put · 把负Gamma的做空变成正Gamma

卖出看涨

Short Call · 做空的优化与备兑

卖出看跌

Short Put · 接货的艺术

四大组合

4 讲🔒 陪跑学员

跨式宽跨、合成多空、牛熊价差、比例价差

跨式宽跨

不赌方向，赌波动

合成多空

被低估的第一组合 · 复制与优化线性头寸

牛熊价差

攻守兼备的方向兵器 · 拆腿与接力

比例价差

做对了赚钱，做错了不亏钱

四大策略

4 讲🔒 陪跑学员

趋势跟踪、底层资产、赚波动率、事件驱动

趋势跟踪

让利润奔跑的工程学 · 趋势九式与接力心法

底层资产

权现结合，给持仓插上翅膀

赚波动率

做多与做空波动率的实战打法

事件驱动

为不确定性定价

实战案例

124 讲🔒 注册用户

商品市场 40 · 股票市场 31 · 海外市场 53

商品市场40 讲

商品市场 · 实战案例导读

期货期权主战场经典战役

案例 001｜碳酸锂 12·6：四个人，千里同猎

碳酸锂（LC2401 及期权）

案例 002｜碳酸锂 6 万 → 18 万：聪明看客与笨人

碳酸锂

案例 003｜多晶硅 89 → 8900：一百倍与"一千倍之憾"

多晶硅

案例 004｜铜 77600 → 82400：管大接力交割单逐笔解剖

铜

案例 005｜铜 9·25 共振：公牛加防牛，4:1 到 1:2

铜（沪铜期权，11 月/12 月合约）

案例 006｜黄金白银 9·25 共振：强行上车，搭做市商的车

黄金、白银（沪金、沪银期权）

案例 007｜黄金 IV 38 做空波动率：874 实战全记录

黄金（沪金 AU 期权）

案例 008｜黄金末日轮：一小时一百倍，然后腰斩

黄金（沪金 AU 期权）

案例 009｜白银马总：14 万 7 的翻身仗

白银（沪银期权）

案例 010｜铁矿牛叉拆腿：上限 23 块，实赚 40 块

铁矿石

案例 011｜豆粕牛叉：择时全反，仍赚 36%

豆粕

案例 012｜甲醇接力：长周期接力的形状

甲醇

案例 013｜纯碱与焦煤：石鹏仁的"供给唯一、需求无限大"确定性体系

纯碱、焦煤（兼及黄金、白银、碳酸锂、鸡蛋）

案例 014｜白糖朱杰 5 倍：遍历全市场，只为找"最便宜"的那个

白糖

案例 015｜螺纹 RB 1:5：疫情跌停板上的 14 元保费

螺纹钢（螺纹/热卷冬储现货）

案例 016｜PP 熊差套保失灵：极端行情里，结构也会失效

PP（聚丙烯）

案例 017｜原油李鑫：反向比例价差，商品市场不原谅裸奔

原油

案例 018｜原油厦门：合成空头加保险，高波低价揉时间价值

原油（SC）/成品油

案例 019｜孔明原油：一个月，2 亿到近 6 亿

原油（SC/布伦特，及能化板块）

案例 020｜张杰反内卷：合成多头 100 倍，净成本 2 块结算 3000 万

反内卷品种（玻璃/纯碱/黑色系主线）+ 能化（原油、烧碱）

案例 021｜成露接力 12 倍、曾庆敏 11 倍：只会一招，用到极致

多品种

案例 022｜袁世鹏的铝锭 15 档表：凌晨三点的表格

铝

案例 023｜私募卖原油 Call：5000 万到负 400 万，只用两天

原油

案例 024｜杨大爷做空硬扛 2.8 亿：线性扛单的终局

螺纹钢（黑色系）

案例 025｜碳酸锂 2100 张市价单：一把亏 1200 万，机器人秒赚

碳酸锂

案例 026｜螺纹冷热卷价差 + 套保神单：Lgamma 的三段式成长

螺纹钢、热卷

案例 027｜巩义铝现货管理：从"套也套了"到期现权三栖

铝

案例 028｜铝端午节前后：一份可照抄的节假日风控作业

铝

案例 029｜Back 结构铝基差套利：120 元贴水里抠出 76 元净利

铝

案例 030｜铝锭出货节奏 + 场外累沽：微利时代的"保底+弹性"

铝

案例 031｜铝市震荡分歧：IV 10%-13% 的逆比例价差布局

铝

案例 032｜2018 期权做多原油：144% 起步，"翻倍跟玩儿一样"

原油

案例 033｜新手第一笔铁矿石期权：疫情跌停板上的 4 倍

铁矿石

案例 034｜甲醇期权 2 倍：脉冲行情的"情绪修复"打法

甲醇

案例 035｜白糖短周期熊差：高 Gamma 短期权的一周 8.5%

白糖

案例 036｜白糖新榨季策略梳理：不预测，只应对

白糖

案例 037｜动力煤 16 天：产业认知变现 + "跑得及时也是策略"

动力煤

案例 038｜航运 Terry：万物皆头寸，Life is Long Gamma

Panamax P4TC / Cape C5TC 运费期权期货

案例 039｜鸡蛋：石鹏仁的"盈利确定性圈"边界案例

鸡蛋（兼及纯碱、焦煤、碳酸锂、黄金白银）

股票市场31 讲

股票市场 · 实战案例导读

ETF期权与个股期权实战

案例 001｜2019·2·25：50ETF 购 192 倍，载入史册的一天

50ETF 期权

案例 002｜924 塔勒布私募：每月买绝望，一把 40 倍

股指期权（924 行情）

案例 003｜924 利超：6000 块，100 多倍，补仓 2 万 6 的翻盘

股指期权（924 行情）

案例 004｜300IO：一个月，每条腿都赚钱

沪深 300 股指期权（300IO）

案例 005｜沪深 300 牛叉清零：工具对了，仓位错了，回撤 40%

沪深 300 股指期权（300IO）

案例 006｜50ETF 八年备兑：一台复利机器的诞生

50ETF 期权

案例 007｜2018.2.9 卖 Call 爆仓案：A 股的 IV 与标的会同向冲

50ETF 期权

案例 008｜管大自己：股票 5 年 11 倍，期权 3 个月 5 倍

A 股/港股/期权

案例 009｜管大的三个股票案例：暴跌中去做 SPA 的军功章

A 股/港股/美股

案例 010｜期指贴水吃基差：股票市场的"免费增强"

股指期货（跨期/滚贴水）

案例 011｜备兑"迎上去"移仓：被爆之后，反手收割高 IV

50ETF 期权

案例 012｜齐总 50ETF 备兑 27%：每轮收益都标着括号的教科书

50ETF 期权（备兑/卖Put/对角价差）

案例 013｜双买提前埋伏：一个"总是做反"的老韭菜，抓住 924

50ETF/300ETF/深100/创业板ETF 期权

案例 014｜惊心动魄的 50ETF 波动率之战：新司机的翻车上路记

50ETF 期权

案例 015｜长线做多中国：沪深 300 远月 Call，三个月一倍

沪深 300 股指期权

案例 016｜10 个交易日 3.5 倍的遗憾：管大观点 + 组合保证金 + 价差接力

50ETF 期权

案例 017｜张敏杰的 6 笔 50ETF 单：震荡市的牛差腾挪术

50ETF 期权

案例 018｜50ETF 买方的奥德赛：一个"贪图波动性"者的自白

50ETF 期权

案例 019｜张奎 4 个月 46%：跌时买便宜 Delta，涨后卖 Vega

A 股 + 期权

案例 020｜Ting 全年 40%：卖方开局、权益化转换与"昂贵的沙雕保险"

美股中概/A 股/港股 + 期权

案例 021｜冬日升：日历与牛差的转换漂移

50ETF 期权

案例 022｜Ally 三个月胜率 80%：从归零单到"观点先行"

50ETF 期权

案例 023｜期权为股票投资做风控：一个 20 年股民的爬坑之路

美股/港股中概 + SOXX

案例 024｜鹿鸣：期权长期投资策略——从 Delta 中性的幻梦到备兑的坚实

50ETF/股指期货 + 期权

案例 025｜"不能说的"50ETF 小秘密：限仓、熔断与制度红利

50ETF 期权

案例 026｜车钥匙：50ETF 卖方实战思考——192 倍核爆下的死扛与回血

50ETF 期权

案例 027｜吴保全：大盘创新低，净值创新高

50ETF 期权

案例 028｜布克：新华保险一周年——从 Short Put 到"钻石底"的眼泪

新华保险（个股+期权）

案例 029｜徐少：新手光环"百分百胜率"——Reverse Ratio 与 Put Collar 的基本功

50ETF 期权

案例 030｜Ally 的过山车：两周 16 策略实盘操练记

50ETF 期权

海外市场53 讲

海外市场 · 实战案例导读

港美股、VIX 与加密货币实战案例库

案例 001｜2018 标普：1 元 → 11.63 元，九天五笔接力全复盘

标普 500（ES 小标普股指期货期权）

案例 002｜追梦师兄：50 万 → 2500 万美金，疫情年的两波接力

美股股指期权、个股期权

案例 003｜英伟达财报解剖：涨 15%，深虚 Call 为什么暴跌 70%

英伟达（NVDA）

案例 004｜泰瑞达：收盘前最后 38 秒，一单 100 万美金

泰瑞达（Teradyne, TER）

案例 005｜LinkedIn 被收购：1032% 与 2175 倍，确定性的两种吃法

LinkedIn（LNKD）

案例 006｜360 私有化：散户"稳赚 2 块"的幻想，被两轮收割

奇虎 360（QIHU，美股）

案例 007｜领英基金经理：卖 Put 亏 40%，卖 Call 亏 46%

LinkedIn（LNKD）

案例 008｜NUGT 非农 153 倍：三倍杠杆 ETF + 末日 + 虚值的妖精

NUGT（三倍做多金矿股 ETF）

案例 009｜脱欧公投：净值一天翻倍，欧元 4.74 + 黄金 4.72

欧元、黄金（外汇+贵金属期权）

案例 010｜美国大选比索：方向看错，钱赚到——428% 到 647%

墨西哥比索（外汇期权）

案例 011｜G20 峰会：ES 跨式 2:1 配比，Put 一毛钱到 31 块

标普 E-mini（ES）期权

案例 012｜SVXY/XIV 屠杀夜：做空波动率的万人坑

SVXY、XIV（做空 VIX 的 ETF/ETN）

案例 013｜TVIX 一月 25 倍与 VIX ETP 的 99.998%

TVIX、UVXY、VXX（做多 VIX 的 ETN）

案例 014｜瑞朗脱钩：浮盈上万倍，券商倒闭，只剩一张截屏

瑞郎（EURCHF 外汇期权）

案例 015｜加州退休基金：赎回之后，塔勒布的基金涨了 36 倍

尾部风险对冲基金（Universa/"沃萨"，黑天鹅策略）

案例 016｜蔚来 NIO：从"买保险"到"卖备兑"的无缝切换

蔚来（NIO，美股）

案例 017｜黄金矿商 ETF：三天三个策略，最大亏损 6000 → 1500 美金

黄金矿商 ETF（GDX 类，美股）期权

案例 018｜拼多多：合成多头被干——PE 5 倍还能到 3 倍

拼多多（PDD，美股）期权

案例 019｜台指贴水套利：账面无风险，市场不认账

台湾加权指数（台指）期权/期货、台湾50ETF

案例 020｜韩国半导体：散户与外资的"批差"收割实录

韩国半导体板块（韩股/韩股期权）

案例 021｜惊心动魄的美债之战：复制观点，却把好牌打臭

TLT（美债 20 年+ ETF）期权

案例 022｜TSLA 财报各种姿势：包赚的 IV Crash 策略，为什么没赚钱

特斯拉（TSLA）期权

案例 023｜特斯拉双卖：一小时 300 美金的降波快餐

特斯拉（TSLA）期权

案例 024｜ES 三单：830 + 370 + 300 美金，做空与抢反弹同时盈利

标普 E-mini（ES）期权

案例 025｜NQ 比例价差与三轮操作：0.9 进 3.0 出，盈利 233%

纳指 E-mini（NQ）、标普 E-mini（ES）、VXX 期权

案例 026｜宝洁 1:6 比例价差：盈利 5000 美金，落袋还是奔腾？

宝洁（PG，美股）期权

案例 027｜京东 618：比例价差"零风险"后的 115%

京东（JD，美股）

案例 028｜京东让我赔了 20 刀：小亏损里的大教训

京东（JD，美股）

案例 029｜VXX 强平：一鱼三吃，盘中亏损最多达 100%

VXXB（现为 VXX，做多 VIX 的 ETN）期权

案例 030｜VXX 日历价差：三个月周周买，运与坑全记录

VXX 期权

案例 031｜如何做空VXX这个做多VIX指数的ETN

VXX（做多 VIX 短期期货的 ETN）+ SPY/ES 期权

案例 032｜G20狙击战之VIX初体验

SPY Put + VXX Put

案例 033｜复盘管大VIX策略实盘操作

VXX Put 系列 + ES（标普期货）深虚 Put

案例 034｜AMD 双案：龙龙 23 小时 236%，鱼Ψ折戟日历价差

AMD 期权（Long Put 事件驱动 / 日历价差）

案例 035｜UNH期权购买经历

UNH（联合健康）Call

案例 036｜3天10倍：一顿烤鸭换来半辆特斯拉

TSLA 虚值 Call + Short Put

案例 037｜URA三部曲：从抄作业110%，到期权接力5个月437%

URA/URNM（铀矿 ETF）期权 + 现货，延伸至 OKLO/HOOD/BABA

案例 038｜用最简单的Long Call策略操作美股，3个月获得5倍多盈利

URA 虚值 Call（2026 年 1 月到期）

案例 039｜30分钟盈利466%

NUGT（黄金矿商 3 倍 ETF）末日期权

案例 040｜惊心动魄30秒期权抢钱

微博（WB）看涨比例价差

案例 041｜一只大鹅的远走高飞和用期权做其财报的一点感悟

GOOS（加拿大鹅）Short Put

案例 042｜财报季收益超20%：日历组合收割市场情绪的全景实验

NFLX / FB / IBKR / SOHU 财报期权

案例 043｜高IV切记不能做多波动率

AMD、TWTR 财报宽跨

案例 044｜Call价格跌近40%，做多居然浮盈

微软（MSFT）Call 日历价差

案例 045｜我是怎么做到5天净值翻一番的

标普 500 指数 Call

案例 046｜当末日期权撞上财报夜：一场颠覆教科书的"OTM行权"奇迹

NFLX 1000/1005 Put 熊市价差

案例 047｜交易腾讯巨大失误导致仅赚70%

腾讯（00700.HK）Long Call + 牛市价差接力

案例 048｜结合期权做网格交易——以SLV为例

SLV（白银现货 ETF）周期权双卖 + 深度实值 Call

案例 049｜如何做到风险有限的组合，持仓一小时盈利三倍

TSLA 三腿组合（740/770/835 Call）

案例 050｜明明不在剧本里，偏偏还赚到了钱

HOOD 77 Call 日历价差

案例 051｜双12送大礼——复盘管大的一笔交易

HHI（恒生国企指数）期权：Long Call + 周/月防守型牛差

案例 052｜见证神奇的"管大时刻"

HHI 期权接力 + VXX 12/20 16 Put